Gestion globale des risques : VAR

Ects : 2
Compétence à acquérir :
L’objectif du cours est l’analyse des modèles mathématiques du risque de marché, l’étude des méthodes de gestion globales du risque de marché, et la présentation de la VaR comme mesure globale du risque.

Description du contenu de l'enseignement :
Introduction : désastres financiers et la modélisation du risque en finance, mesure cohérente de risque, volatilité.
La valeur risquée, VaR, définition, la VaR comme mesure cohérente de risque.
La théorie du portefeuille et l'agrégation des risques, agrégation temporelle des risques.
VaR Gaussienne, prise en compte de la non normalité des distributions des données financières, asymétrie, queues de distributions épaisses.
Autres mesures de risque : expected shortfall.
Distributions de valeurs extrêmes et la VaR. Méthode de Cornish-Fisher et la VaR.
Méthodologies de calcul de la VaR : méthode historique, méthode analytique, méthode de simulation de Monte Carlo.
VaR, matrice de corrélations et matrice de variances et covariances.
Présentation de RiskMetrics de J.P. Morgan. Données, méthodologie, interprétations.
VaR et Tests de stress.
Backtesting de la VaR. Credit VaR. Présentation, notation et matrice de transition.