Advanced Corporate Finance

Ects : 3

Enseignant responsable :

Volume horaire : 24

Description du contenu de l'enseignement :

  • Chapitre 1 : Financement et valorisation. Impact de l’endettement sur la valorisation, modèles et hypothèses sous-jacentes dans un contexte d’évaluation d’entreprise
  • Chapitre 2 : Les introductions en Bourse. Les motivations. La structuration de l’offre. Présentation des grands faits stylisés relatifs aux introductions en Bourse : la sous-évaluation initiale, les vagues d’IPOs, le coût de l’IPO, les performances à LT des IPOs. Présentation des modèles (en particulier ceux impliquant une asymétrie d’information ou des mécanismes de gouvernance) visant à expliquer ces phénomènes. Discussion des tendances observées sur période récente : la cotation sous forme de SPAC et l’émergence des structures à droits de vote multiples
  • Chapitre 3 : Les augmentations de capital. Présentation des techniques de placement (avec/sans droits de souscription). Présentation de grands faits stylisés, discussion et explications des performances à long-terme. Analyse des opérations hybrides impliquant des bons de souscription d’actions.
Coefficient : 1

Compétence à acquérir :

  • Maitriser les méthodes d’évaluation financière et connaitre leurs limites (en particulier certaines hypothèses sous-jacentes)
  • Analyser certaines opérations financières : Introductions en Bourse, Augmentations de Capital, Emission de bons de souscriptions d’actions
  • Connaitre les motivations de telles opérations et leurs impacts (en particulier en termes de performance à court-terme et à long-terme).
  • Connaitre les tendances sur le marché des introductions en Bourse : SPACs, structures à droits de vote multiples, la question du déclin des IPOs
  • Appréhender les méthodes de la recherche académique en finance d’entreprise : discussions relatives aux échantillons, à la validité des résultats, etc.
  • Être capable de porter un jugement (critique) sur certaines opérations et montages financiers

Mode de contrôle des connaissances :

Examen terminal écrit sous forme de cas d'entreprise.

Bibliographie, lectures recommandées

  • BERK J. et P. DEMARZO, Corporate finance, Pearson, 6th edition, 2023. Version française disponible, adaptation de G. CAPELLE-BLANCARD et N. COUDERC (2024).
  • BREALEY R., MYERS S., ALLEN F. et A. EDMANS, Principles of corporate finance, Mc Graw Hill, 14th edition, 2023.
  • VERNIMMEN P., QUIRY P. et Y. LE FUR, Finance d'entreprise 2025, Dalloz, 2024.