La qualité du lieu dans les décisions de financement et d'investissement immobilier : biais statistiques, hétérogénéité et résolution par des métriques de qualité perçue
08/07/2026 à 9h30
M. Jérôme PICAULT présente ses travaux en soutenance le 08/07/2026 à 9h30
À l'adresse suivante : Université Paris Dauphine, Pl. du Maréchal de Lattre de Tassigny, 75016 Paris Salle des thèses - D520
En vue de l'obtention du diplôme : Doctorat en Management
La soutenance est publique
Titre des travaux
La qualité du lieu dans les décisions de financement et d'investissement immobilier : biais statistiques, hétérogénéité et résolution par des métriques de qualité perçue
École doctorale
École doctorale Dauphine SDOSE
Équipe de recherche
UMR 7088 - Dauphine Recherches en Management
Section CNU
7 - Sciences de la société
Directeur(s)
Denis GUIOT
Membres du jury
| Nom | Qualité | Établissement | Rôle |
|---|---|---|---|
| M. Denis GUIOT | Professeur émérite | UNIVERSITE PARIS DAUPHINE - PSL | Directeur de these |
| M. Alain René COëN | Professeur | Université du Québec à Montréal (UQAM) | CoDirecteur de these |
| Mme Nathalie GARDèS | Maître de conférences | Université de Bordeaux | Rapporteur |
| M. Michel BARONI | Professeur | ESSEC Business School | Rapporteur |
| M. Arnaud SIMON | Professeur des universités | Université Paris-Est Créteil (UPEC) | Examinateur |
| Mme Delphine LAUTIER | Professeur des universités | UNIVERSITE PARIS DAUPHINE - PSL | Examinateur |
| Mme Sabrine REKIK | Professeur | ESPI Paris | Examinateur |
| M. Kelvin S.K. WONG | Professeur | University of Hong Kong (HKU) | Examinateur |
Résumé
Bien qu'étant inclus dans le portefeuille des investisseurs institutionnels au côté d'autres classes d'actifs comme les actions ou les obligations, l'immobilier possède plusieurs caractéristiques propres qui le rendent difficile à appréhender : des immeubles hétérogènes ainsi que des marchés illiquides et opaques notamment. Dans cet environnement, les acteurs du financement et de l'investissement sont donc amenés à prendre des décisions sur la base de l'information dont ils disposent. Ces décisions, fondées sur leur expertise mais aussi sur leurs perceptions subjectives, peuvent parfois être considérées comme biaisées, notamment en matière de localisation.
Les trois premiers chapitres visent à poser un diagnostic en étudiant la manière dont les parties prenantes de marché appréhendent la localisation, et éventuellement permettre l'identification de certains biais et leurs effets. Le chapitre 1 vise à identifier les processus cognitifs qui influencent la décision d'octroi de crédit dans le financement de l'immobilier de bureaux. Le chapitre 2 étudie comment les marchés financiers dans leur ensemble perçoivent et valorisent la localisation des immeubles détenus par les foncières cotées européennes. Le chapitre 3 s'intéresse à la perception des territoires par les acteurs du financement du logement. Ces 3 chapitres mettent en lumière la diversité des jugements qui peuvent être portés sur l'emplacement des immeubles.
Face à cette hétérogénéité du rapport au lieu, les deux derniers chapitres proposent l'utilisation de mesures de qualité perçue pour améliorer les pratiques de gestion des acteurs, notamment les méthodologies de valorisation financière des immeubles et d'évaluation des risques. Pour procéder, le chapitre 4 s'intéresse à la mesure de l'évolution du prix de marché en immobilier de bureaux. Il vise à intégrer des mesures de qualité perçue de la localisation dans les modèles d'estimation d'indices de prix pour le marché des bureaux d'Ile-de-France. Le chapitre 5 est davantage orienté vers la gestion des risques de crédit et propose un cadre théorique pour l'intégration de la qualité perçue de la localisation dans l'estimation des probabilités de défaut pour les financements structurés en immobilier de bureaux.