Trois essais sur les sociétés foncières cotées sur les marchés financiers
14/12/2021 à 14h30
M. Saadallah ZAITER présente ses travaux en soutenance le 14/12/2021 à 14h30
À l'adresse suivante : Place du Maréchal de Lattre de Tassigny 75775 PARIS Cedex 16, Salle des thèses - D520
En vue de l'obtention du diplôme : Doctorat en Sciences de Gestion
La soutenance est publique
Titre des travaux
Trois essais sur les sociétés foncières cotées sur les marchés financiers
École doctorale
École doctorale Dauphine SDOSE
Équipe de recherche
UMR 7088 - Dauphine Recherches en Management
Section CNU
06 - Sciences de gestion et du management
Directeur(s)
M. Arnaud SIMON et M. ALAIN COËN
Membres du jury
| Nom | Qualité | Établissement | Rôle |
|---|---|---|---|
| M. Arnaud SIMON | Maître de conférences | UNIVERSITE PARIS DAUPHINE - PSL | Directeur de thèse |
| M. Alain COËN | Professeur | ESG-UQÀM, University of Quebec in Montreal | Directeur de thèse |
| M. Jean-Luc PRIGENT | Professeur des universités | Université de Cergy-Pontoise | Rapporteur |
| M. Sofiane ABOURA | Professeur des universités | Université Sorbonne Paris Nord | Rapporteur |
| M. Michel BARONI | Professeur | ESSEC Business School | Examinateur |
| M. Patrice FONTAINE | Directeur de recherche | CNRS (EUROFIDAI) | Examinateur |
| M. Laurent BATSCH | Professeur des universités | Université Paris Dauphine - PSL | Examinateur |
| Mme Radmila PINEAU | Enseignante | chercheuse Groupes ESPI | Examinatrice |
Résumé
Cette thèse porte sur le secteur des sociétés foncières cotées sur les marchés financiers dont la capitalisation boursière est équivalente à 4.3% du Produit Intérieur Brut (PIB) mondial. Une foncière cotée est une entreprise qui possède et gère des biens productifs de revenus dans divers secteurs immobiliers, comme des actifs industriels, immeubles de bureaux, des centres commerciaux et des entrepôts. La société est cotée en bourse afin d’assurer des transactions équitables et ordonnées. Le premier chapitre analyse le phénomène du « biais domestique » qui continue à constituer une énigme pour les chercheurs. Les investisseurs ont tendance à investir davantage dans leur propre pays et moins à l’international que la théorie de l’investissement ne le prédit. Les résultats du premier chapitre apportent une explication à ce comportement d'investissement. En utilisant un échantillon de sociétés foncières cotées aux États-Unis, les résultats indiquent que les opportunités de croissance dont disposent les sociétés foncières constituent un des principaux motifs qui poussent les foncières à se concentrer géographiquement dans une ou plusieurs zones géographiques. Le deuxième chapitre s'intéresse aux implications de ces « biais de localisation » en Europe. Ces biais peuvent affecter les décisions de placement des investisseurs institutionnels et peuvent par conséquent générer des surinvestissements dans certaines zones géographiques, qui sont généralement considérées comme offrant le meilleur rendement ajusté au risque. Les résultats confirment que les stratégies d'investissement adoptées par certaines foncières cotées contribuent à accélérer les processus de métropolisation dans dix pays européens. Enfin, le troisième chapitre étudie l’effet des investissements directs étrangers sur les sociétés foncières cotées dans huit pays de l’Asie-Pacifique. Les résultats montrent que seule la Chine exerce un impact puissant sur les rendements des foncières dans la région. Les résultats indiquent qu’au cours de la période de 10 ans couverte par l’étude, un facteur continental existe pour les marchés immobiliers de l’Asie-Pacifique.