Affaires internationales, matières premières, stratégies - 212 - 2ème année de Master

Enjeux du monde contemporains 1 - 3 ECTS

• Mondialisation et Stratégies Internationales des entreprises

  Mondialisation et Stratégies Internationales des entreprises

  Enseignant responsable :
  

  • FLORENCE ARESTOFF

  Volume horaire : 18

  Description du contenu de l'enseignement :

  Le cours présente un ensemble de faits stylisés et d’indicateurs permettant de caractériser la mondialisation. L’enseignement explicite ensuite les théories de la spécialisation internationale puis analyse l'internationalisation des activités des entreprises et les investissements directs étrangers. Il présente les moyens dont disposent les pays pour se protéger de la concurrence internationale ainsi que les conséquences économiques des barrières aux échanges. Enfin, le dernier chapitre se concentre sur les migrations de travailleurs, leurs conséquences sur le développement des pays d'origine des migrants et sur le marché du travail des pays d'accueil.

  Chaque séance de cours sera introduite par un mini-exposé réalisé par un étudiant sur un sujet d'actualité économique.

  Plan du cours

  1. Le commerce mondial de biens et services depuis 1950

  2. L'avantage comparatif

  3. Innovation, rendements d’échelle et différenciation des produits

  4. Investissement direct étranger (IDE) et Firmes multinationales (FMN)

  5. Les obstacles aux échanges

  6. Les migrations

  Coefficient : 1

  Compétences à acquérir :

  Cet enseignement propose des éléments factuels, institutionnels et analytiques permettant de comprendre la mondialisation contemporaine. En confrontant théorie économique et faits empiriques, il aide à cerner les différentes formes de la mondialisation que sont le commerce de biens et de services, les firmes multinationales et les migrations de travailleurs, ainsi que leurs effets sur les sociétés.

  Mode de contrôle des connaissances :

  Contrôle continu: 40% Examen : 60%

  Bibliographie-lectures recommandées

  Guillochon B., F. Peltrault et B. Venet, Economie internationale, 9ème édition, Dunod, 2020

  Krugman, P., M.Obstfeld et M. Melitz, Economie internationale, 12e édition, Pearson Education France, 2022

  Mouhoud E. M., Mondialisation, Chapitre 2 de « La société qui vient » sous la direction de Didier Fassin, éditions Seuil, 2022

• Globalisation et gestion de l'information

  Globalisation et gestion de l'information

  Enseignant responsable :
  

  • BENAOUDA ABDEDDAIM

  Volume horaire : 12

  Coefficient : 1
• Expertises professionnelles

  Expertises professionnelles

  Enseignant responsable :
  

  • PHILIPPE CHALMIN
  • FLORENCE ARESTOFF

  Volume horaire : 24

Connaissance de l'entreprise, management et leadership - 3 ECTS

• Marketing international

  Marketing international

  Enseignant responsable :
  

  • MICHEL POUCHOULIN

  Volume horaire : 12

  Coefficient : 1
• Humanités et Management

  Humanités et Management

  Enseignant responsable :
  

  • CATHERINE AMANDOLESE

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  This course will focus on geopolitics, contemporary societal issues and cultural constructs. Its overall purpose is to help students develop their ability to question, think critically, solve problems, communicate effectively, make decisions and adapt to change in order to meet the needs of the stakeholders in the workplace. Mock debates will allow them to improve their public speaking skills, analytical thinking and intercultural fluency.

  Coefficient : 1
• Responsabilité sociale des entreprises

  Responsabilité sociale des entreprises

  Enseignant responsable :
  

  • Pierrick DRAPEAU

  Volume horaire : 6

  Coefficient : 1

Transition énergétique - 6 ECTS

• Enjeux technologiques de la transition environnementale

  Enjeux technologiques de la transition environnementale

  Volume horaire : 12

  Coefficient : 1
• Économie du changement climatique

  Économie du changement climatique

  Enseignant responsable :
  

  • LAURENT LASCOLS

  Volume horaire : 12

  Coefficient : 1
• Économie des ressources minérales

  Économie des ressources minérales

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  Couplées à l'essor démographique et au développement économique, la transition énergétique et la révolution numérique vont inévitablement se traduire par une forte croissance de la demande de métaux au cours des deux ou trois prochaines décennies. L'ambition première de ce cours est en conséquence de relier le développement technologique associé à ces deux profondes mutations (véhicules électriques et typologies des batteries, éolien offshore, réseaux électriques, photovoltaïque, etc.) aux ressources minérales qui les conditionnent (cuivre, lithium, nickel, terres rares, graphite, etc.), en distinguant les différentes contraintes de disponibilité (géologique, économique, géopolitique) qu'elles subissent. Ceci implique de préciser comment se structurent les échanges mondiaux de ces ressources et, partant, les chaines de valeur auxquelles elles sont rattachées, de l'amont extractif jusqu'au produit final. Les enjeux des stratégies de sécurisation des approvisionnements mises en oeuvre en France et en Europe (Critical raw Materials Act) seront également détaillés.

  Enfin, parce que ces ressources ne sont pas renouvelables (certaines connaissant d'ores et déjà une raréfaction importante) et sont, à la différence des énergies fossiles, "seulement" transformées et non consommées, la question de leur recyclage et, en amont, celle de l'écoconception, sont centrales dans une trajectoire de "décarbonation" de notre monde. Ce cours insistera donc sur cette dimension en croisant à nouveau les approches économique et technologique.

  Coefficient : 1

  Compétences à acquérir :

  - Maîtrise des enjeux miniers et de recyclage des métaux de la transition environnementale dans une approche multidisciplinaire : géologique, économique et technologique.

  - Compréhension de la structuration des chaînes de valeur des ressources minérales et des différentes contraintes d'approvisionnement qui s'y rattachent.

Stratégies financières - 9 ECTS

• Financement du commerce international

  Financement du commerce international

  Enseignant responsable :
  

  • VICTOR HANCU

  Volume horaire : 24

  Coefficient : 1
• Finance d'entreprise

  Finance d'entreprise

  Enseignant responsable :
  

  • GABRIEL DE RAUGLAUDRE

  Volume horaire : 24

  Coefficient : 1

Matières premières : économie, marchés & financement - 9 ECTS

• Négoce international et introduction aux techniques de couverture des risques

  Négoce international et introduction aux techniques de couverture des risques

  Enseignant responsable :
  

  • YVES JEGOUREL

  Volume horaire : 18

  Coefficient : 1
• Marchés de l'électricité et du gaz

  Marchés de l'électricité et du gaz

  Enseignant responsable :
  

  • SIDNEY LAMBERT LALITTE

  Volume horaire : 12

  Coefficient : 1
• Commodity trade finance

  Commodity trade finance

  Volume horaire : 9

  Description du contenu de l'enseignement :

  This course will be divided into two parts: one on commodity-specific risks arising from traders’ unique business model and the second one will put an emphasis on many commodity trade finance products and solutions used by the various players in the field;

  1. Commodity traders’ key risks:

  • Pure trading risks: low-margin business in a high-leverage environment, performance risk, fraud risk, ESG, reputational risk, liquidity risk (bank run, margin calls)
  • Merchant risks: performance, credit, counterparty risks
  • Corporate risks: non-performing assets, vertical or horizontal integration, off-balance-sheet risks Business cases to illustrate those risks.

  2. Tailored commodity trade finance products

  • Pure CTF products such as transactional lines, borrowing base facilities, receivables discounting, margin call lines, pre-export or prepayment facilities, repo.
  • More just like corporate but with a commodity twist (supply chain financing, bonds, sustainability-linked loans, securitization, M&A, ECA, advisory, …). Business cases to illustrate a transactional line, a borrowing base mechanism, and reverse factoring.

  Coefficient : 0.5

  Pré-requis obligatoire :

  Financial analysis, world commodity markets.

  Compétences à acquérir :

  Main takeaways of this course are:

  • Be able to describe and assess key specific risks of traders’ businesses (from trading to merchant banking, including vertical/horizontal integration).
  • Discover main commodity trade finance products and solutions tailored for traders’ activities and specific risks.

  Mode de contrôle des connaissances :

  Examen terminal écrit (100% de la note).

  Bibliographie-lectures recommandées

  The world for Sales, Jack Farchy

• Shipping & assurance maritime

  Shipping & assurance maritime

  Volume horaire : 6

  Coefficient : 1

Enjeux du monde contemporains 2 - 9 ECTS

• Géopolitique internationale

  Géopolitique internationale

  Enseignant responsable :
  

  • CORINNE BREUZE

  Volume horaire : 18

  Description du contenu de l'enseignement :

  Objectif : Permettre aux étudiants de comprendre les principaux paramètres explicatifs de la géopolitique afin de développer leurs capacités à analyser l ’ environnement géopolitique des entreprises ou organisations au sein desquelles ils exerceront leurs compétences plus tard et dont celles-ci doivent nécessairement tenir compte lorsqu ’ elles prennent leurs décisions stratégiques.

  Moyens : Étudier les facteurs de la géopolitique 1) Les acteurs : les États, les organisations internationales, les organisations régionales, les groupes d ’ États : G7, G8, G20, BRICS etc … les ONG, les entreprises multinationales, le marché, lobbies et groupes de pression, les médias, les organisations criminelles, les réseaux terroristes, les organisations mafieuses. 2) Les principaux ressorts de leurs comportements : maximisation des avantages comparatifs, domination, soumission, négociations bilatérales/multilatérales, coopération, conflits chauds ou larvés , menaces et pressions, alliances, changements de camp. 3) Les paramètres : ressources et environnement des États, configuration géographique des États, démographie, histoire, facteurs religieux, modes de communication, nouvelles technologies de l ’ information.

  5 des 8 séances de cours verront la participation de personnalités/hauts fonctionnaires qui feront partager aux étudiantes et étudiants leur vision et leur expérience de terrain.

  Coefficient : 1

  Pré-requis recommandés :

  Lecture quotidienne des journaux et suivi des évènements internationaux récents.

  Pré-requis obligatoire :

  Connaissance de la langue anglaise écrite.

  Compétences à acquérir :

  Maitrise des principaux paramètres susceptibles d’expliquer les évolutions géopolitiques en cours et de comprendre les ressorts du comportement des Etats et des autres acteurs de la géopolitique.

  Mode de contrôle des connaissances :

  1) Exposé oral de 10 à 12 mn sur un des thèmes du cours (30%). Un plan dactylographié devra être remis aux étudiants et étudiantes ainsi qu'à l'enseignante avant le début de l'exposé.

  2) Examen écrit de deux heures en salle lors de la dernière séance (30%). Deux questions seront soumises aux étudiantes et étudiants qui devront en choisir une.

  3) Participation active à la totalité des 24h00 de cours (20%) et participation à l'exercice de mise en situation en salle lors de l'avant-dernière séance (20%).

• Droit des affaires internationales

  Droit des affaires internationales

  Enseignant responsable :
  

  • ALEXANDRE LERCHER

  Volume horaire : 24

  Coefficient : 1
• Expertises professionnelles

  Expertises professionnelles

  Enseignant responsable :
  

  • PHILIPPE CHALMIN
  • FLORENCE ARESTOFF

  Volume horaire : 24

Développement financier international - 6 ECTS

• Trésorerie internationale

  Trésorerie internationale

  Enseignant responsable :
  

  • JEAN-MICHEL BEACCO

  Volume horaire : 18

  Description du contenu de l'enseignement :

  Le cours développe de manière extensive deux aspects du métier de trésorier : la gestion de trésorerie (marché monétaire de la zone euro), et la pratique du marché des changes. Qu'est ce que le risque de change ? Comment fonctionne le marché des changes ? Les bases du marché des changes : formation du taux de change, pratique du change au comptant, les opérations complexes du marché des changes : calcul d'un cours de change à terme, mécanisme du swap de change, opérations de carry trade. Le risque de change bilanciel (consolidation comptable des filiales étrangères) Le risque de taux d'intérêt.

  Coefficient : 1

  Compétences à acquérir :

  •Comprendre le rôle du trésorier et le contour du métier, dans un contexte international.

  •Comprendre le marché monétaire de la zone euro.

  •Comprendre le fonctionnement du marché des changes au comptant (fonctionnement de la cotation) et à terme (calcul de différentiel de taux d’intérêt).

  •Comprendre les relations entre inflation, taux d’intérêts et évolution des taux de change. Comprendre la spéculation (stratégie de carry trade). Appréhender les politiques de change des états.

  •Comprendre la notion de risque de change (risque commercial et risque bilanciel) et sa gestion via des opérations de couverture de change (terme, swap de change et options).

  •Formuler une stratégie en fonction du contexte.

  •Comprendre la notion de risque de taux d’intérêt et sa gestion via des swap de taux d’intérêt.

  Bibliographie-lectures recommandées

  LEPETIT Jean-François, Homme de marché, Economica, 2002

  SCHWAGER D. Jack, Les secrets des grands traders, Valor Editions, 1996

  TALEB Nassim Nicholas, Le hasard sauvage, Les Belles Lettres, 2005

• Project finance

  Project finance

  Volume horaire : 18

  Description du contenu de l'enseignement :

  Ce cours sur le financement de grands projets internationaux permettra de se familiariser avec les principaux acteurs et montages dans le cadre de partenariats Publics Privés (PPP). Les étudiants apprendront à identifier les principaux risques liés à ces projets et les diverses façons de les atténuer. Le cours s’appuiera notamment sur des études de cas en particulier dans les pays émergents et dans le domaine de l’énergie.

  Coefficient : 1

  Pré-requis recommandés :

  Notions de finance d'entreprise et de comptabilité

  Compétences à acquérir :

  Financement de projet

  Mode de contrôle des connaissances :

  50% contrôle continu (présence, participation, travaux de groupe) ; 50% examen final

Développement durable et financement - 3 ECTS

• Financement de l'innovation environnementale

  Financement de l'innovation environnementale

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  Tout secteur d'activité se doit d'innover afin de répondre, notamment, aux évolutions de la demande ou de la réglementation. Cette affirmation est tout particulièrement vraie pour le secteur des énergies renouvelables. Regroupant une grande diversité de processus et de produits, il fait coexister des technologies matures, telles que l'éolien terrestre, l'éolien offshore ou le photovoltaïque, avec des technologies en devenir, dont la mise sur la marché et le développement à grande échelle demeurent encore incertains.

  Concernant le volet financement sur lequel cet enseignement est centré, cette diversité pose la question de la diversité des profils "rentabilité/risque" de tout projet relatif aux énergies renouvelables, de la réalité des entreprises qui les portent, des différentes mécanismes de financement associés et, partant, d'un éventuel risque de déficit de financement - ou "Equity Gap" - pour les technologies non matures. Elle interroge, en conséquence, comme dans toute problématique de financement de l'innovation, sur le rôle des pouvoirs publics dans l'accompagnement de ces projets non matures.

  Coefficient : 1

  Pré-requis recommandés :

  Une première connaissance des problématiques générales associées au financement de l'innovation serait un avantage.

  Compétences à acquérir :

  - Capacité à comprendre les différentes technologies associées aux énergies renouvelables

  - Maîtrise des problématiques et des solutions de financement des entreprises/projets innovants dans le secteur des énergies renouvelables

• Organisation des marchés carbone

  Organisation des marchés carbone

  Enseignant responsable :
  

  • PATRICE GEOFFRON

  Volume horaire : 9

  Description du contenu de l'enseignement :

  Marchés où s'échangent des quotas d’émission de gaz à effet de serre (GES), les marchés dits "carbone" sont au coeur de la stratégie de lutte contre le réchauffement climatique, notamment en Europe (Système européen de quotas d'émission - SEQE - ou Exchange Trading Scheme -ETS) . Ce cours vise en conséquence à présenter brièvement non seulement la genèse et les mécanismes qui régissent, en Europe, le système communautaire d'échange de quotas d'émission, les réformes/évolutions dont il a fait l'objet, mais également les autres marchés carbone existant de par le monde, ainsi que les différences fondamentales existant avec les marchés volontaires du carbone (crédits carbone). La seconde partie de ce cours sera plus opérationnelle et visera à présenter tant les outils que les différentes stratégies pouvant être mises en oeuvre sur le SEQE.

  Coefficient : 1

  Pré-requis recommandés :

  Voir la section consacrée aux lectures recommandées

  Compétences à acquérir :

  - Compréhension du mode de fonctionnement du SEQE

  - Connaissance des différents marchés "carbone" à l'international

  - Maîtrise générale des outils et des stratégies pouvant être mises en oeuvre sur le SEQE

  Bibliographie-lectures recommandées

  Parmi les nombreux sites permettant d'appréhender la réalité des marchés carbone, on pourra utilement se référer à :

  www.ecologie.gouv.fr/politiques-publiques/marches-du-carbone-seqe-ue

  www.isda.org/a/soigE/Role-of-Derivatives-in-Carbon-Markets.pdf

• Financement des infrastructures

  Financement des infrastructures

  Volume horaire : 6

  Description du contenu de l'enseignement :

  Les infrastructures constitue un sujet aujourd'hui incontournable, dans leur composante de financement comme dans leur rapport au monde aux différentes filières de matières premières, notamment énergétiques et minérales et aux enjeux de développement qui leurs sont associés. En raison de leurs nombreuses spécificités, elles représentent une classe d'actifs très particulière impliquant des modes de financement dédiés. L'objectif de ce cours est donc triple: (i) préciser les caractéristiques économiques et financières des infrastructures nécessaires à la production et au commerce des "grandes" matières premières, qu'ils s'agissent de ports ou d'infrastructures énergétiques telles que des parcs éoliens ou des centrales à gaz, (ii) rendre compte des enjeux de financement, à l'international tout particulièrement, puis (iii) décrire les techniques particulières permettant de les financer.

  Coefficient : 1

  Pré-requis obligatoire :

  Connaissance des techniques traditionnelles de financement à long terme

  Compétences à acquérir :

  - Savoir identifier les particularités des infrastructures, en tant que support d'investissement, dans l'univers de la gestion d'actifs

  - Connaître les spécificités des infrastructures associées aux filières de matières premières

  - Acquérir les bases des techniques de financement de ces infrastructures

Trading de matières premières - 6 ECTS

• Négoce de produits agricoles (grains/softs)

  Négoce de produits agricoles (grains/softs)

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  Les produits agricoles revêtent une importance particulièrement stratégique dans le commerce mondial, tant d'un point de vue économique que géopolitique, et impliquent très souvent le recours à des négociants internationaux dont le rôle économique est (1) de réconcilier dans le temps et dans l'espace l'offre et la demande de matières premières et (2) de gérer/hedger les différents risques associés à cette fonction d'intermédiation très particulière.

  La première ambition de ce cours est en cela de rappeler quels sont les "fondamentaux" de ces marchés agricoles en se focalisant sur deux grandes catégories de produits : les grains (blé, maïs) et ce qu'il est convenu d'appeler les "softs" (café, cacao, coton, etc.). La seconde ambition est de former les étudiant(e)s aux techniques de gestion du risque de prix associées aux opérations d'achat et/ou de vente sur ces matières premières par le recours aux différents produits dérivés financiers, au premier rang desquels les contrats à terme (futures).

  Coefficient : 1

  Compétences à acquérir :

  - connaissances des fondamentaux des marchés agricoles et des mécanismes de formation des prix (céréales & "soft" : cacao, café, coton, etc.)

  - maitrise des techniques de négoce (trading physique) associées à ces matières premières et des techniques de hedging reposant sur l'utilisation des produits dérivés financiers (swaps, futures, options).

• Trading de métaux

  Trading de métaux

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  En raison de la transition énergétique et numérique, mais également de l'essor démographique ou du phénomène d'urbanisation, les métaux verront leur rôle stratégique se renforcer considérablement au cours des années et décennies prochaines. La première ambition de ce cours est d'en rendre compte en rappelant les fondamentaux de chacun des marchés des produits de base ((aluminium, cuivre, étain, nickel, plomb, zinc) et en précisant le rôle central joué par le London Metal Exchange (LME) tant au regard de l'organisation des filières, de la fixation des cours que de la gestion du risque de prix et des stocks. La seconde ambition de cet enseignement est de former les étudiant(e)s aux techniques de gestion du risque de prix associées aux opérations d'achat et de vente sur ces métaux en distinguant les problématiques du producteur/utilisateur de celles du trader physique/transformateur et insistant sur la spécificité des contrats à terme (futures) échangés sur le LME, par opposition aux autres bourses de matières premières, telles que Chicago (CME) ou Shanghai (SHFE).

  Coefficient : 1

  Pré-requis obligatoire :

  - Connaissances du fonctionnement des filières de matières premières

  - Maîtrise générale des outils de hedging, contrats à terme notamment.

  Compétences à acquérir :

  - Connaissances des fondamentaux des marchés des métaux de base (aluminium, cuivre, étain, nickel, plomb, zinc).

  - Connaissances des fonctions du London Metal Exchange (LME), le marché mondial de référence pour ces métaux de base.

  - Maîtrise des techniques spécifiques de gestion du risque de prix reposant sur l'utilisation des contrats à terme du LME.

  Bibliographie-lectures recommandées

  - Campbell L. (2024), "How to Hedge Metals: A Complete Guide to Hedging for Companies that Produce, Consume, and Trade Physical Metals", ed. Routledge

• Trading d'énergie

  Trading d'énergie

  Volume horaire : 12

  Description du contenu de l'enseignement :

  Bien qu'elles soient appelées à voir leur rôle se réduire dans le contexte de l'urgence climatique et d'une nécessaire transition énergétique, les énergies fossiles conservent aujourd'hui un rôle déterminant dans le secteur des transports (pétrole et dérivés pétroliers) de la production d'électricité (charbon, gaz naturel) et, partant, dans les grands équilibres économiques et géopolitiques mondiaux. L'ambition de ce cours est, en premier lieu, d'en rendre compte en précisant les évolutions récentes qu'ont connues ces marchés (rôle de la production US vs OPEP+; guerre en Ukraine & approvisionnements européens, essor du GNL, etc.). La seconde ambition est d'aborder de manière extensive les produits & les techniques de hedging en précisant les spécificités de chacune de ces filières (celle du charbon n'étant en revanche pas considérée dans ce cours) et en les appliquant à la situation du producteur et de l'utilisateur d'une part, à à celle du raffineur et du trader d'autre part.

  Coefficient : 1

  Pré-requis recommandés :

  Une connaissance des grands enjeux énergétiques serait un avantage pour ce cours, ainsi qu'une maîtrise de l'actualité pétrolière et gazière. Nous recommandons à ce titre une lecture régulière de la presse générale et spécialisée ainsi que des sites internets dédiés (oilprice.com, par exemple).

  Pré-requis obligatoire :

  - Connaissances du fonctionnement des filières de matières premières

  - Maîtrise générale des outils de hedging, contrats à terme notamment.

  Compétences à acquérir :

  - Connaissances des fondamentaux des marchés physiques et financiers de l'énergie avec un focus sur le pétrole et le gaz naturel (terrestre+GNL), et leur rôle encore prépondérant sur la scène énergétique mondiale.

  - Compréhension des interactions entre marchés gaziers & de l'électricité.

  - Maîtrise des techniques spécifiques de hedging reposant notamment sur l'utilisation des contrats à terme.

Enseignements optionnels - 3 ECTS

• Commerce international : cultures et pratiques

  Commerce international : cultures et pratiques

  Enseignant responsable :
  

  • ARNAUD LEVEAU

  Volume horaire : 18

  Coefficient : 1
• Économie des hydrocarbures

  Économie des hydrocarbures

  Enseignant responsable :
  

  • ANNA CRETI

  Volume horaire : 18

  Coefficient : 1

Stage

• Stage

  Stage

  Ects : 3

  Enseignant responsable :
  

  • FLORENCE ARESTOFF

  Description du contenu de l'enseignement :

  Le stage est obligatoire dans la scolarité du Master. Il sera réalisé une fois les cours terminés. Sa durée sera de 2 à 6 mois. Il devra prendre fin au plus tard le 30 novembre. Il est recommandé aux étudiants français d'effectuer leur stage à l'étranger et aux étudiants étrangers de le réaliser en France.

  Coefficient : 1

  Compétences à acquérir :

  -

  Mode de contrôle des connaissances :

  Un rapport de stage devra être rendu suite au stage. Il présentera l'entreprise et le service dans lequel l'étudiant a réalisé son stage, les missions de l'étudiant, les outils utilisés, l'adéquation (ou pas ) avec les enseignements du master, etc. Le rapport de stage devra être validé par l'équipe pédagogique du master.