Syllabus
Enjeux du monde contemporains 1 - 3 ECTS
- Mondialisation et Stratégies Internationales des entreprises
Mondialisation et Stratégies Internationales des entreprises
Lecturer :
Total hours : 18
Overview :
Le cours présente un ensemble de faits stylisés et d’indicateurs permettant de caractériser la mondialisation. L’enseignement explicite ensuite les théories de la spécialisation internationale puis analyse l'internationalisation des activités des entreprises et les investissements directs étrangers. Il présente les moyens dont disposent les pays pour se protéger de la concurrence internationale ainsi que les conséquences économiques des barrières aux échanges. Enfin, le dernier chapitre se concentre sur les migrations de travailleurs, leurs conséquences sur le développement des pays d'origine des migrants et sur le marché du travail des pays d'accueil.
Chaque séance de cours sera introduite par un mini-exposé réalisé par un étudiant sur un sujet d'actualité économique.
Plan du cours
1. Le commerce mondial de biens et services depuis 1950
2. L'avantage comparatif
3. Innovation, rendements d’échelle et différenciation des produits
4. Investissement direct étranger (IDE) et Firmes multinationales (FMN)
5. Les obstacles aux échanges
6. Les migrations
Coefficient : 1
Learning outcomes :
Cet enseignement propose des éléments factuels, institutionnels et analytiques permettant de comprendre la mondialisation contemporaine. En confrontant théorie économique et faits empiriques, il aide à cerner les différentes formes de la mondialisation que sont le commerce de biens et de services, les firmes multinationales et les migrations de travailleurs, ainsi que leurs effets sur les sociétés.
Assessment :
Contrôle continu: 40% Examen : 60%
Bibliography-recommended reading
Guillochon B., F. Peltrault et B. Venet, Economie internationale, 9ème édition, Dunod, 2020
Krugman, P., M.Obstfeld et M. Melitz, Economie internationale, 12e édition, Pearson Education France, 2022
Mouhoud E. M., Mondialisation, Chapitre 2 de « La société qui vient » sous la direction de Didier Fassin, éditions Seuil, 2022
- Globalisation et gestion de l'information
Globalisation et gestion de l'information
Lecturer :
- BENAOUDA ABDEDDAIM
Total hours : 12
Coefficient : 1
- Expertises professionnelles
Expertises professionnelles
Connaissance de l'entreprise, management et leadership - 3 ECTS
- Marketing international
Marketing international
Lecturer :
- MICHEL POUCHOULIN
Total hours : 12
Coefficient : 1
- Humanités et Management
Humanités et Management
Lecturer :
Total hours : 12
Overview :
This course will focus on geopolitics, contemporary societal issues and cultural constructs. Its overall purpose is to help students develop their ability to question, think critically, solve problems, communicate effectively, make decisions and adapt to change in order to meet the needs of the stakeholders in the workplace. Mock debates will allow them to improve their public speaking skills, analytical thinking and intercultural fluency.
Coefficient : 1
- Responsabilité sociale des entreprises
Responsabilité sociale des entreprises
Total hours : 6
Coefficient : 1
Transition énergétique - 6 ECTS
- Enjeux technologiques de la transition environnementale
Enjeux technologiques de la transition environnementale
Total hours : 12
Coefficient : 1
- Économie du changement climatique
Économie du changement climatique
- Économie des ressources minérales
Économie des ressources minérales
Total hours : 12
Overview :
Couplées à l'essor démographique et au développement économique, la transition énergétique et la révolution numérique vont inévitablement se traduire par une forte croissance de la demande de métaux au cours des deux ou trois prochaines décennies. L'ambition première de ce cours est en conséquence de relier le développement technologique associé à ces deux profondes mutations (véhicules électriques et typologies des batteries, éolien offshore, réseaux électriques, photovoltaïque, etc.) aux ressources minérales qui les conditionnent (cuivre, lithium, nickel, terres rares, graphite, etc.), en distinguant les différentes contraintes de disponibilité (géologique, économique, géopolitique) qu'elles subissent. Ceci implique de préciser comment se structurent les échanges mondiaux de ces ressources et, partant, les chaines de valeur auxquelles elles sont rattachées, de l'amont extractif jusqu'au produit final. Les enjeux des stratégies de sécurisation des approvisionnements mises en oeuvre en France et en Europe (Critical raw Materials Act) seront également détaillés.
Enfin, parce que ces ressources ne sont pas renouvelables (certaines connaissant d'ores et déjà une raréfaction importante) et sont, à la différence des énergies fossiles, "seulement" transformées et non consommées, la question de leur recyclage et, en amont, celle de l'écoconception, sont centrales dans une trajectoire de "décarbonation" de notre monde. Ce cours insistera donc sur cette dimension en croisant à nouveau les approches économique et technologique.
Coefficient : 1
Learning outcomes :
- Maîtrise des enjeux miniers et de recyclage des métaux de la transition environnementale dans une approche multidisciplinaire : géologique, économique et technologique.
- Compréhension de la structuration des chaînes de valeur des ressources minérales et des différentes contraintes d'approvisionnement qui s'y rattachent.
Stratégies financières - 9 ECTS
- Financement du commerce international
Financement du commerce international
Total hours : 24
Coefficient : 1
- Finance d'entreprise
Finance d'entreprise
Lecturer :
- DAVID GRIMBERT
Total hours : 24
Coefficient : 1
Matières premières : économie, marchés & financement - 9 ECTS
- Négoce international et introduction aux techniques de couverture des risques
Négoce international et introduction aux techniques de couverture des risques
Lecturer :
- YVES JEGOUREL
Total hours : 18
Coefficient : 1
- Marchés de l'électricité et du gaz
Marchés de l'électricité et du gaz
Lecturer :
- SIDNEY LAMBERT LALITTE
Total hours : 12
Coefficient : 1
- Commodity trade finance
Commodity trade finance
Total hours : 9
Overview :
This course will be divided into two parts: one on commodity-specific risks arising from traders’ unique business model and the second one will put an emphasis on many commodity trade finance products and solutions used by the various players in the field;
- Commodity traders’ key risks:
- Pure trading risks: low-margin business in a high-leverage environment, performance risk, fraud risk, ESG, reputational risk, liquidity risk (bank run, margin calls)
- Merchant risks: performance, credit, counterparty risks
- Corporate risks: non-performing assets, vertical or horizontal integration, off-balance-sheet risks Business cases to illustrate those risks.
2. Tailored commodity trade finance products
- Pure CTF products such as transactional lines, borrowing base facilities, receivables discounting, margin call lines, pre-export or prepayment facilities, repo.
- More just like corporate but with a commodity twist (supply chain financing, bonds, sustainability-linked loans, securitization, M&A, ECA, advisory, …). Business cases to illustrate a transactional line, a borrowing base mechanism, and reverse factoring.
Coefficient : 0.5
Require prerequisites :
Financial analysis, world commodity markets.
Learning outcomes :
Main takeaways of this course are:
- Be able to describe and assess key specific risks of traders’ businesses (from trading to merchant banking, including vertical/horizontal integration).
- Discover main commodity trade finance products and solutions tailored for traders’ activities and specific risks.
Assessment :
Examen terminal écrit (100% de la note).
Bibliography-recommended reading
The world for Sales, Jack Farchy
- Shipping & assurance maritime
Shipping & assurance maritime
Total hours : 6
Coefficient : 1
Enjeux du monde contemporains 2 - 9 ECTS
- Géopolitique internationale
Géopolitique internationale
Lecturer :
- CORINNE BREUZE
Total hours : 18
Overview :
Objectif : Permettre aux étudiants de comprendre les principaux paramètres explicatifs de la géopolitique afin de développer leurs capacités à analyser l ’ environnement géopolitique des entreprises ou organisations au sein desquelles ils exerceront leurs compétences plus tard et dont celles-ci doivent nécessairement tenir compte lorsqu ’ elles prennent leurs décisions stratégiques.
Moyens : Étudier les facteurs de la géopolitique 1) Les acteurs : les États, les organisations internationales, les organisations régionales, les groupes d ’ États : G7, G8, G20, BRICS etc … les ONG, les entreprises multinationales, le marché, lobbies et groupes de pression, les médias, les organisations criminelles, les réseaux terroristes, les organisations mafieuses. 2) Les principaux ressorts de leurs comportements : maximisation des avantages comparatifs, domination, soumission, négociations bilatérales/multilatérales, coopération, conflits chauds ou larvés , menaces et pressions, alliances, changements de camp. 3) Les paramètres : ressources et environnement des États, configuration géographique des États, démographie, histoire, facteurs religieux, modes de communication, nouvelles technologies de l ’ information.
5 des 8 séances de cours verront la participation de personnalités/hauts fonctionnaires qui feront partager aux étudiantes et étudiants leur vision et leur expérience de terrain.
Coefficient : 1
Recommended prerequisites :
Lecture quotidienne des journaux et suivi des évènements internationaux récents.
Require prerequisites :
Connaissance de la langue anglaise écrite.
Learning outcomes :
Maitrise des principaux paramètres susceptibles d’expliquer les évolutions géopolitiques en cours et de comprendre les ressorts du comportement des Etats et des autres acteurs de la géopolitique.
Assessment :
1) Exposé oral de 10 à 12 mn sur un des thèmes du cours (30%). Un plan dactylographié devra être remis aux étudiants et étudiantes ainsi qu'à l'enseignante avant le début de l'exposé.
2) Examen écrit de deux heures en salle lors de la dernière séance (30%). Deux questions seront soumises aux étudiantes et étudiants qui devront en choisir une.
3) Participation active à la totalité des 24h00 de cours (20%) et participation à l'exercice de mise en situation en salle lors de l'avant-dernière séance (20%).
- Droit des affaires internationales
Droit des affaires internationales
- Expertises professionnelles
Expertises professionnelles
Développement financier international - 6 ECTS
- Trésorerie internationale
Trésorerie internationale
Lecturer :
- JEAN-MICHEL BEACCO
Total hours : 18
Overview :
Le cours développe de manière extensive deux aspects du métier de trésorier : la gestion de trésorerie (marché monétaire de la zone euro), et la pratique du marché des changes. Qu'est ce que le risque de change ? Comment fonctionne le marché des changes ? Les bases du marché des changes : formation du taux de change, pratique du change au comptant, les opérations complexes du marché des changes : calcul d'un cours de change à terme, mécanisme du swap de change, opérations de carry trade. Le risque de change bilanciel (consolidation comptable des filiales étrangères) Le risque de taux d'intérêt.
Coefficient : 1
Learning outcomes :
•Comprendre le rôle du trésorier et le contour du métier, dans un contexte international.
•Comprendre le marché monétaire de la zone euro.
•Comprendre le fonctionnement du marché des changes au comptant (fonctionnement de la cotation) et à terme (calcul de différentiel de taux d’intérêt).
•Comprendre les relations entre inflation, taux d’intérêts et évolution des taux de change. Comprendre la spéculation (stratégie de carry trade). Appréhender les politiques de change des états.
•Comprendre la notion de risque de change (risque commercial et risque bilanciel) et sa gestion via des opérations de couverture de change (terme, swap de change et options).
•Formuler une stratégie en fonction du contexte.
•Comprendre la notion de risque de taux d’intérêt et sa gestion via des swap de taux d’intérêt.
Bibliography-recommended reading
LEPETIT Jean-François, Homme de marché, Economica, 2002
SCHWAGER D. Jack, Les secrets des grands traders, Valor Editions, 1996
TALEB Nassim Nicholas, Le hasard sauvage, Les Belles Lettres, 2005
- Project finance
Project finance
Total hours : 18
Coefficient : 1
Développement durable et financement - 3 ECTS
- Financement de l'innovation environnementale
Financement de l'innovation environnementale
Total hours : 12
Overview :
Tout secteur d'activité se doit d'innover afin de répondre, notamment, aux évolutions de la demande ou de la réglementation. Cette affirmation est tout particulièrement vraie pour le secteur des énergies renouvelables. Regroupant une grande diversité de processus et de produits, il fait coexister des technologies matures, telles que l'éolien terrestre, l'éolien offshore ou le photovoltaïque, avec des technologies en devenir, dont la mise sur la marché et le développement à grande échelle demeurent encore incertains.
Concernant le volet financement sur lequel cet enseignement est centré, cette diversité pose la question de la diversité des profils "rentabilité/risque" de tout projet relatif aux énergies renouvelables, de la réalité des entreprises qui les portent, des différentes mécanismes de financement associés et, partant, d'un éventuel risque de déficit de financement - ou "Equity Gap" - pour les technologies non matures. Elle interroge, en conséquence, comme dans toute problématique de financement de l'innovation, sur le rôle des pouvoirs publics dans l'accompagnement de ces projets non matures.
Coefficient : 1
Recommended prerequisites :
Une première connaissance des problématiques générales associées au financement de l'innovation serait un avantage.
Learning outcomes :
- Capacité à comprendre les différentes technologies associées aux énergies renouvelables
- Maîtrise des problématiques et des solutions de financement des entreprises/projets innovants dans le secteur des énergies renouvelables
- Organisation des marchés carbone
Organisation des marchés carbone
Total hours : 9
Overview :
Marchés où s'échangent des quotas d’émission de gaz à effet de serre (GES), les marchés dits "carbone" sont au coeur de la stratégie de lutte contre le réchauffement climatique, notamment en Europe (Système européen de quotas d'émission - SEQE - ou Exchange Trading Scheme -ETS) . Ce cours vise en conséquence à présenter brièvement non seulement la genèse et les mécanismes qui régissent, en Europe, le système communautaire d'échange de quotas d'émission, les réformes/évolutions dont il a fait l'objet, mais également les autres marchés carbone existant de par le monde, ainsi que les différences fondamentales existant avec les marchés volontaires du carbone (crédits carbone). La seconde partie de ce cours sera plus opérationnelle et visera à présenter tant les outils que les différentes stratégies pouvant être mises en oeuvre sur le SEQE.
Coefficient : 1
Recommended prerequisites :
Voir la section consacrée aux lectures recommandées
Learning outcomes :
- Compréhension du mode de fonctionnement du SEQE
- Connaissance des différents marchés "carbone" à l'international
- Maîtrise générale des outils et des stratégies pouvant être mises en oeuvre sur le SEQE
Bibliography-recommended reading
Parmi les nombreux sites permettant d'appréhender la réalité des marchés carbone, on pourra utilement se référer à :
www.ecologie.gouv.fr/politiques-publiques/marches-du-carbone-seqe-ue
www.isda.org/a/soigE/Role-of-Derivatives-in-Carbon-Markets.pdf
- Financement des infrastructures
Financement des infrastructures
Total hours : 6
Overview :
Les infrastructures constitue un sujet aujourd'hui incontournable, dans leur composante de financement comme dans leur rapport au monde aux différentes filières de matières premières, notamment énergétiques et minérales et aux enjeux de développement qui leurs sont associés. En raison de leurs nombreuses spécificités, elles représentent une classe d'actifs très particulière impliquant des modes de financement dédiés. L'objectif de ce cours est donc triple: (i) préciser les caractéristiques économiques et financières des infrastructures nécessaires à la production et au commerce des "grandes" matières premières, qu'ils s'agissent de ports ou d'infrastructures énergétiques telles que des parcs éoliens ou des centrales à gaz, (ii) rendre compte des enjeux de financement, à l'international tout particulièrement, puis (iii) décrire les techniques particulières permettant de les financer.
Coefficient : 1
Require prerequisites :
Connaissance des techniques traditionnelles de financement à long terme
Learning outcomes :
- Savoir identifier les particularités des infrastructures, en tant que support d'investissement, dans l'univers de la gestion d'actifs
- Connaître les spécificités des infrastructures associées aux filières de matières premières
- Acquérir les bases des techniques de financement de ces infrastructures
Trading de matières premières - 6 ECTS
- Négoce de produits agricoles (grains/softs)
Négoce de produits agricoles (grains/softs)
Total hours : 12
Overview :
Les produits agricoles revêtent une importance particulièrement stratégique dans le commerce mondial, tant d'un point de vue économique que géopolitique, et impliquent très souvent le recours à des négociants internationaux dont le rôle économique est (1) de réconcilier dans le temps et dans l'espace l'offre et la demande de matières premières et (2) de gérer/hedger les différents risques associés à cette fonction d'intermédiation très particulière.
La première ambition de ce cours est en cela de rappeler quels sont les "fondamentaux" de ces marchés agricoles en se focalisant sur deux grandes catégories de produits : les grains (blé, maïs) et ce qu'il est convenu d'appeler les "softs" (café, cacao, coton, etc.). La seconde ambition est de former les étudiant(e)s aux techniques de gestion du risque de prix associées aux opérations d'achat et/ou de vente sur ces matières premières par le recours aux différents produits dérivés financiers, au premier rang desquels les contrats à terme (futures).
Coefficient : 1
Learning outcomes :
- connaissances des fondamentaux des marchés agricoles et des mécanismes de formation des prix (céréales & "soft" : cacao, café, coton, etc.)
- maitrise des techniques de négoce (trading physique) associées à ces matières premières et des techniques de hedging reposant sur l'utilisation des produits dérivés financiers (swaps, futures, options).
- Trading de métaux
Trading de métaux
Total hours : 12
Overview :
En raison de la transition énergétique et numérique, mais également de l'essor démographique ou du phénomène d'urbanisation, les métaux verront leur rôle stratégique se renforcer considérablement au cours des années et décennies prochaines. La première ambition de ce cours est d'en rendre compte en rappelant les fondamentaux de chacun des marchés des produits de base ((aluminium, cuivre, étain, nickel, plomb, zinc) et en précisant le rôle central joué par le London Metal Exchange (LME) tant au regard de l'organisation des filières, de la fixation des cours que de la gestion du risque de prix et des stocks. La seconde ambition de cet enseignement est de former les étudiant(e)s aux techniques de gestion du risque de prix associées aux opérations d'achat et de vente sur ces métaux en distinguant les problématiques du producteur/utilisateur de celles du trader physique/transformateur et insistant sur la spécificité des contrats à terme (futures) échangés sur le LME, par opposition aux autres bourses de matières premières, telles que Chicago (CME) ou Shanghai (SHFE).
Coefficient : 1
Require prerequisites :
- Connaissances du fonctionnement des filières de matières premières
- Maîtrise générale des outils de hedging, contrats à terme notamment.
Learning outcomes :
- Connaissances des fondamentaux des marchés des métaux de base (aluminium, cuivre, étain, nickel, plomb, zinc).
- Connaissances des fonctions du London Metal Exchange (LME), le marché mondial de référence pour ces métaux de base.
- Maîtrise des techniques spécifiques de gestion du risque de prix reposant sur l'utilisation des contrats à terme du LME.
Bibliography-recommended reading
- Campbell L. (2024), "How to Hedge Metals: A Complete Guide to Hedging for Companies that Produce, Consume, and Trade Physical Metals", ed. Routledge
- Trading d'énergie
Trading d'énergie
Total hours : 12
Overview :
Bien qu'elles soient appelées à voir leur rôle se réduire dans le contexte de l'urgence climatique et d'une nécessaire transition énergétique, les énergies fossiles conservent aujourd'hui un rôle déterminant dans le secteur des transports (pétrole et dérivés pétroliers) de la production d'électricité (charbon, gaz naturel) et, partant, dans les grands équilibres économiques et géopolitiques mondiaux. L'ambition de ce cours est, en premier lieu, d'en rendre compte en précisant les évolutions récentes qu'ont connues ces marchés (rôle de la production US vs OPEP+; guerre en Ukraine & approvisionnements européens, essor du GNL, etc.). La seconde ambition est d'aborder de manière extensive les produits & les techniques de hedging en précisant les spécificités de chacune de ces filières (celle du charbon n'étant en revanche pas considérée dans ce cours) et en les appliquant à la situation du producteur et de l'utilisateur d'une part, à à celle du raffineur et du trader d'autre part.
Coefficient : 1
Recommended prerequisites :
Une connaissance des grands enjeux énergétiques serait un avantage pour ce cours, ainsi qu'une maîtrise de l'actualité pétrolière et gazière. Nous recommandons à ce titre une lecture régulière de la presse générale et spécialisée ainsi que des sites internets dédiés (oilprice.com, par exemple).
Require prerequisites :
- Connaissances du fonctionnement des filières de matières premières
- Maîtrise générale des outils de hedging, contrats à terme notamment.
Learning outcomes :
- Connaissances des fondamentaux des marchés physiques et financiers de l'énergie avec un focus sur le pétrole et le gaz naturel (terrestre+GNL), et leur rôle encore prépondérant sur la scène énergétique mondiale.
- Compréhension des interactions entre marchés gaziers & de l'électricité.
- Maîtrise des techniques spécifiques de hedging reposant notamment sur l'utilisation des contrats à terme.
Enseignements optionnels - 3 ECTS
- Commerce international : cultures et pratiques
Commerce international : cultures et pratiques
Lecturer :
- ARNAUD LEVEAU
Total hours : 18
Coefficient : 1
- Économie des hydrocarbures
Économie des hydrocarbures
Stage
- Stage
Stage
Ects : 3
Lecturer :
Overview :
Le stage (de deux mois minimum) est obligatoire dans la scolarité du Master. Il sera réalisé une fois les cours terminés, c'est-à-dire à partir du 1er juin. Sa durée sera de 2 à 6 mois. Il est recommandé aux étudiants français d'effectuer leur stage à l'étranger et aux étudiants étrangers de le réaliser en France.
Coefficient : 1
Learning outcomes :
-
Assessment :
Le rapport de stage est corrigé et noté. La note attribuée au rapport est affectée d'un coefficient 1
Academic Training Year 2025 - 2026 - subject to modification
Teaching Modalities
The program consists of 586 hours of instruction, spread out between October 1 and June 1.
In parallel with the teaching, students will be required to complete a minimum two-month internship and to write a thesis, a work of reflection and writing corrected by the professor of the discipline concerned by the chosen theme. The thesis will be submitted in September.
Internships and Supervised Projects
Students must complete a professional internship of two to six months' duration beginning after June 1 and produce an internship report that will be graded by one of the program directors.
Research-driven Programs
Training courses are developed in close collaboration with Dauphine's world-class research programs, which ensure high standards and innovation.
Research is organized around 6 disciplines all centered on the sciences of organizations and decision making.
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