Gestion d'actifs (Asset Management) - 222 - 2ème année de master

Enseignant responsable :
CLEMENCE DROIN

Volume horaire : 3

Description du contenu de l'enseignement :

Chaîne de valeur, taille du marché, principaux acteurs du marché de la gestion d'actifs Revue de l’écosystème de la gestion d'actifs en Europe et des tendances structurantes pour les sociétés de gestion

Compétences à acquérir :

Gestion de portefeuilles

Ects : 3

Enseignant responsable :
THIBAUT CUILLIERE

Volume horaire : 27

Description du contenu de l'enseignement :

Vision « buy and hold » du crédit; Vision « Mark to Market » du crédit; Les agences de notation et les ratings; Les spreads de crédit; Analyse du crédit bancaire et entreprise; Dérivés de crédit dont les CDS; Modèles structurels et semi-paramétriques; Portefeuilles de crédit; Finance verte; Analyse avancée et globale du risque crédit et de ses différentes composantes dans une perspective de gestion de portefeuilles. Introduction aux enjeux de la finance verte et aux obligations Green & sustainable

Coefficient : 3

Pré-requis recommandés :

Notions d'analyse financière

Pricing d'une obligation

Notions de risque de taux

Pré-requis obligatoire :

Notions d'analyse financière

Pricing d'une obligation

Compétences à acquérir :

Gestion de portefeuille en risque de crédit

Introduction à la finance vert et au marché des Green & sustainable bonds

Mode de contrôle des connaissances :

Examen écrit, avec exercices et questions de cours

Bibliographie-lectures recommandées

Le risque de crédit - 4ème édition - Nouveaux enjeux bancaires: Nouveaux enjeux bancaires - Arnaud de Servigny et Ivan Zelenko The Handbook of Credit Risk Management: Originating, Assessing, and Managing Credit Exposures, Sylvain Bouteille, Diane Coogan-Pushner

Hull-White on Derivatives Credit derivatives : BRUYERE R., CONT R., FERY L., JAECK C. et SPITZ T. Risque de crédit, Economica : GOURIEROUX, C. et A. TIOMO

Ects : 3

Enseignant responsable :
SERGE DAROLLES

Volume horaire : 30

Description du contenu de l'enseignement :

Le cours consiste en une introduction formalisée et pratique aux méthodes statistiques et techniques économétriques utilisées en gestion de portefeuille, trading, pricing de produits dérivés, et gestion des risques.

Les différentes parties du cours sont :

1. Définition des rendements d’un actifs, Séries temporelles, Efficience des marchés

2. Econométrie de la frontière efficiente, Construction de portefeuilles

3. Modèle d’évaluation d’actifs (CAPM)

4. Modèles multifactoriels, Régressions multivariées

5. Econométrie des produits dérivés

Coefficient : 3

Pré-requis recommandés :

Mathématiques

• Algèbre linéaire, Analyse matricielle
• Règles basiques de différentiation des matrices
• Optimisation convexe

Statistiques

• Densité d’une variable aléatoire
• Probabilité conditionnelle
• Loi des Grands Nombres
• Théorème Central Limite

Théorie Financière

• Espérance d’utilité
• Théorie moyenne variance
• Capital Asset Pricing Model
• Théorie d’évaluation des option

Pré-requis obligatoire :

Statistiques Descriptives

Connaissance des instruments financiers de base et de leur évaluation

Compétences à acquérir :

Econométrie, Modélisation, Finance Empirique, Méthodes Quantitatives

Mode de contrôle des connaissances :

Commentaire d’un article de recherche sur l’utilisation de modélisation quantitatives en Finance

Bibliographie-lectures recommandées

Campbell, Lo& MacKinlay (1997). The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press. Gourieroux, Scaillet, Safarz (1997). Économétrie de la Finance, Economica (In French). Ai¨t-Sahalia, Hansen (2010). Handbook of Financial Econometrics, North-Holland.

Volume horaire : 9

Description du contenu de l'enseignement :

VBA. Introduction au langage de programmation informatique VBA.

Compétences à acquérir :

Programmation informatique

Ects : 3

Enseignant responsable :
CHRISTOPHE LEBRUN

Volume horaire : 15

Description du contenu de l'enseignement :

Directive MIF; Conformité; Abus de Marché; Lutte Anti-Blanchiment; Codes de bonne conduite; CNIL; HALDE; Autorité des marchés financiers; Lois et règlements propres à l’activité des sociétés de gestion d’actifs; lois et règlements propres à l’activité bancaire et financière. L’objectif du cours est que les étudiants acquièrent la culture nécessaire et indispensable sur les sujets de Conformité dans les établissements financiers. Les étudiants devront également être capables de réussir la « certification professionnelle » demandée par l’AMF sur les sujets liés à la Conformité. Le cours aborde de façon concrète la réglementation boursière et ses implications dans le travail quotidien des salariés des salles de Marchés.

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Droit, Ethique, Conformité.

Ects : 3

Enseignant responsable :
OLIVIER DAVANNE

Volume horaire : 21

Description du contenu de l'enseignement :

Inflation; Croissance; Chômage; Crise; Taux d’intérêt réels d’équilibre; Q de Tobin; Règle d'or; Taux de change; Croissance; Macroéconomie « néo-keynésienne »; Indicateurs de conjoncture; Données d’enquête; Fonctions de réaction des banques centrales; Règle de Taylor. Les gestionnaires de portefeuille ont besoin de posséder certaines connaissances macroéconomiques de base pour mieux fonder leurs décisions d’investissement. La valeur dite fondamentale des différents actifs financiers ne peut être analysée sans une prise en compte des évolutions macroéconomiques prévisibles à moyen et long terme. De plus, les performances de court terme des différentes classes d’actifs financiers dépendent crucialement des indicateurs macro-économiques, notamment en matière d’inflation et de croissance. Ce cours présente les méthodes dominantes utilisées par les praticiens de marché pour analyser et anticiper les évolutions macro-économiques, ainsi que les inflexions de politique monétaire. Il a une vocation appliquée et vise à donner à de futurs gestionnaires une bonne connaissance des instruments pratiques de prévision macroéconomique ainsi que des indications sur la meilleure façon d’utiliser ces instruments pour améliorer la performance de leur gestion.

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Analyse macroéconomique

Ects : 3

Enseignant responsable :
LAURENT-OLIVIER VALIGNY

Volume horaire : 21

Description du contenu de l'enseignement :

Cet enseignement est composé de deux cours

1/Risks in the Trading Book

Risks in the Trading BookThe objective of the lecture is (i) to understand the target operating model of the trading room (ii) become familiar with risk neutral pricing and dynamic hedging (iii) review and where relevant quantify the main financial and non financial risks the trading book is exposed to.

Main chapters: 1/Risk Governance. 2/Valuation Risk. 3/Model Risk. 4/ Market Risk Metrics. 5/ Value at Risk. 6/Stress Testing. 7/ Credit & Counterparty Risk. 8/ Conduct Risk.

2/Risk management in sustainable finance

The objective of this course is to familiarize students with the way these emerging risks are being addressed by financial institutions and regulators and their related tools. It divides into 3 parts: 1. Overwiew of the financial system 2. Understanding risk management and regulation. 3. Meeting the SDGs through a shift in financial flows and tools.

Main chapters: 1/ Financial system governance. 2/ risk management assessment. 3/ risk management tools. 4/ regulation

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Students will be exposed to the pricing a path dependent pay off, the simulation an optimised bond portfolio risk profile, the computation of the Value at Risk on an equity portfolio.

Capital markets, basic applied maths, listening. Oral presentation of a business case.

Mode de contrôle des connaissances :

Group project and final test.

Bibliographie-lectures recommandées

www.savvyinvestor.net www.ft.com/market

John Hull: risk management and financial institutions. JM Beacco: titrisation : maillon clef du financement de l'économie.

Ects : 3

Volume horaire : 24

Description du contenu de l'enseignement :

Pricing de produits dérivés et calculs de sensibilités ; Simulation de Monte Carlo ; Arbres binomiaux (en temps discret) avec modèle Cox-Ross-Rubinstein ; Modèle de Black-Scholes (en temps continu) ; VBA. Techniques de pricing et de simulation de produits dérivés développés sous l'outil VBA.

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Probabilités, Programmation informatique.

Mode de contrôle des connaissances :

Projet en groupe de création d'un Pricer d'options vanilles sous VBA avec UserForm.

Ects : 3

Enseignant responsable :
FRANCOIS BOUILLAGUET

Volume horaire : 24

Description du contenu de l'enseignement :

ETF; Indices; Gestion passive; Gestion active; Gestion fondamentale; Produits dérivés, Swaps; Instruments de titrisation; fonds à capital garanti; Fonds à formule; Gestion dynamique. Présentation en deux grandes parties des stratégies et outils propres à la gestion passive d'une part et à la gestion structurée d'autre part. Analyse de performance d'investissement : mesure de performance, attribution de performance.

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Gestion de portefeuilles

Ects : 6

Enseignant responsable :
CHRISTOPHE HERPET

Volume horaire : 36

Coefficient : 6

Ects : 3

Enseignant responsable :
EMMANUEL LEPINETTE

Volume horaire : 36

Description du contenu de l'enseignement :

Mouvements browniens; Probabilités; Black and Scholes; Options; Calcul stochastique; Processus continus; Modèle binomial. Les outils de la théorie des probabilités nécessaires à ce cours sont rappelés puis on introduit les modèles stochastiques de marché financiers à volatilité locale, au delà du modèle de Black & Scholes. On formule le principe de Pricing sous probabilité de risque neutre dans un marché complet qu'on implémente sous Python.

Coefficient : 3

Pré-requis recommandés :

Il est préférable de se mettre à niveau en probabilité malgré les rappels: espace probabilisé, tribu, intégrale, espérance, espérance conditionnelle.

Compétences à acquérir :

Probabilités, Mathématiques financières.

Ects : 3

Enseignant responsable :
MILAN STUPAR

Volume horaire : 18

Description du contenu de l'enseignement :

definition generale de la titrisation, revue des grandes classes de produits titrisés (ABS, CLO, tranches synthétiques), méthodes de valorisation, méthodes de rating

Coefficient : 4

Compétences à acquérir :

analyse de produits structurés de crédit

Mode de contrôle des connaissances :

examen ecrit

Enseignant responsable :
CYRIL DE GIRARDIER

Volume horaire : 9

Description du contenu de l'enseignement :

Comptabilité, analyse financière. Introduction aux principes et concepts de l'analyse financière.

Compétences à acquérir :

Comptabilité, analyse financière.

Ects : 3

Enseignant responsable :
VIRGINIE GALAS

Volume horaire : 21

Coefficient : 4

Ects : 6

Enseignant responsable :
OMBRETTA SIGNORI

Volume horaire : 21

Description du contenu de l'enseignement :

ABS, CDO cash, CDO synthétiques, origination, rating, pricing, optimisation du capital, prêts immobiliers, crise. Introduction technique et modélisée à la titrisation: (i) mécanismes et motivations de tous les acteurs d’une opération; (ii) fonctionnement, pricing et rating des Asset Backed Securities et les Collateral Debt Obligations (CDO); (iii) Applications des dérivés de crédit à la dernière crise financière; (iv) utilisation dans le cadre de libération de fonds propres sous Bale 2/3 ou dans le cadre d’opération de repos à la Banque Centrale Européenne.

Coefficient : 4

Compétences à acquérir :

Gestion de portefeuilles.

Ects : 3

Enseignant responsable :
PATRICK DES COURTIS

Volume horaire : 39

Description du contenu de l'enseignement :

Capital Risque; Venture Capital, Start-ups; Fonds de Capital Risque; Valorisation; Instruments financiers, Marchés immobiliers; Indices immobiliers. Dans sa première partie consacrée au capital développement, présenter de manière technique et modélisée la classe d’actifs Private Equity, le fonctionnement des fonds et dans le cas du Venture Capital, de détailler les méthodes d’analyse, de valorisation et de montage des opérations. Dans sa deuxième partie consacrée aux marchés immobiliers, introduire de manière formalisée les spécificités des actifs et marchés immobiliers, les raisons de leur financiarisation, et leur utilisation en gestion de portefeuille.

Coefficient : 3

Compétences à acquérir :

Financement des entreprises.

Ects : 6

Enseignant responsable :
JEAN-LUC ALEXANDRE

Volume horaire : 30

Description du contenu de l'enseignement :

Analyse de l industrie des Hedge Funds sous divers aspects ( historique, particularités des Hedge Funds, différents types de stratégies des HF, analyse des performances , sélection des HF, intérêts et risques d’un investissement dans les HF.

A travers l étude des stratégies d’investissements utilisés par les Hedge Funds ,le cours permettra également aux étudiants de se familiariser avéc les différentes techniques de trading réalisées sur marches financiers dans le cadre de la gestion alternative.

Coefficient : 6

Compétences à acquérir :

marches de taux d’intérêts , marches actions, produits derives

pouvoir parfaitement lire des documents en englais.

Mode de contrôle des connaissances :

Mémoire de recherche et présentations pendant le cours de stratégies de trading

Ects : 9

Enseignant responsable :
MARIE-AUDE LAGUNA

Volume horaire : 117

Description du contenu de l'enseignement :

Politique monétaire, Règle de Taylor, Banques centrales, Transparence, Taux de change, Taux d'intérêts, Croissance, Inflation, Eurozone, Cycles économiques, Statistiques macroéconomiques, Analyse fondamentale, Analyse technique, Sentiment des investisseurs, Courbe de Phillips, Trappe à liquidité, Taux bas, Modèle de Solow, Modèles DSGE. Dans sa première partie le cours introduit les principes fondamentaux de l'analyse macro-économique: (i) Méthodologie de l'analyse macroéconomique top-down; (ii) Analyser les principales statistiques influençant les marchés; (iii) Repérer l’évolution historique des indices boursiers et des taux longs selon les phases du cycle économique; (iv) Anticiper et analyser les décisions de la Réserve fédérale et de la BCE; (v) comprendre les déterminants des taux de change et d'intérêts. Dans sa seconde partie, les étudiants sont amenés à gérer un fonds de manière fictive, à produire des notes de synthèse, et à prendre des décisions lors de comités d'investissement mensuels.

Coefficient : 9

Compétences à acquérir :

Macroéconomie, Gestion de portefeuilles.